最近在做预测市场的项目，在调研过程中，发现Polymarket的一些套利方式，打算做个自动套利机器人，所以做了一些调研如下。

（注： 在研究结束后，发现做自动跟单机器人似乎更稳妥和简便，所以先做了个自动跟单机器人，然后再进一步做这个自动套利机器人。 - 2025/12/22）

技术建议

  • 使用Polymarket API + Polygon节点，参考开源bot（如GitHub polymarket-arbitrage-bot），参考py-clob-client。
  • 机会仍存在（2025年提取利润持续增长），但bot竞争激烈，需低延迟（自建节点或靠近服务器）、智能过滤（订单簿深度+新闻监控）、深度订单簿分析。
  • 不要轮询，Polymarkey的API支持websocket推送。轮询会有1-2秒延迟，在套利中是致命的。
  • 抢单时为了速度，可能被迫要在代码中给最高的GasFee。
  • 计算净利润时，要检查深度，然后再扣除Gas费，合约交互费，滑点等才能触发交易。

风险

  • UMA判决风险：很多时候通过文字游戏，Oracle的判决可能和大众认知不同。
  • 费用消耗风险：小心个平台的费用，以及Gas消耗，小利还可能被吃掉。补充：Polymarket赢时2%费用（仅盈利部分）。
  • 速率风险：专业的套利机器人通常运行在离节点更近的服务器上，甚至运行自己的Polygen节点，使用公共API，抢不过别人。
  • 资金重组风险：链的交易回滚也不是不存在。（Polygon回滚极少，但mempool拥堵可能导致失败）
  • USDC脱锚风险：小概率USDC不值1美元。
  • 政策风险：部分国家限制使用或访问。
  • 以及滑点，流动性不足的风险

套利方式分析

单市场二元误定价套利【建议：第一阶段，简单，作为第一开发策略】

  • 描述：当YES + NO价格 < $1时，买入等量YES和NO股份，然后立即Merge成USDC锁定利润（或等决议）。这是最纯的无风险套利，常发生在流动性低或突发新闻时。
  • 成本需求：低资金（几百USDC起）
  • 时间需求：短（分钟）
  • 建议进入的市场：
    • 15-30分钟内的结算事件
    • 热门短期事件，如体育比赛结果、每日crypto价格阈值（e.g. Bitcoin > $X today）
    • 避免长周期政治市场（机会少）。
  • 风险：低
  • 技术难度：中（但竞争激烈，除了监控价格，还要计算深度）
  • 风险点：深度不足，滑点（大额交易推高价格，导致买不全）；gas费（Polygon低，但高峰期涨）；机会被更快bot抢走；极少市场决议争议（UMA oracle出错）。

单市场二元逆向铸造套利【建议：第一阶段，简单，作为第一开发策略】

  • 描述：当YES + NO价格 > $1时，直接将USDC进行split，得到一个YES,NO进行出售。
  • 成本需求：中资金（一般需要500-2000USDC才有意义；为100差价，可能要占用2000-5000本金）
  • 时间需求：极短（毫秒级，拼手速）
  • 建议进入的市场：
    • 突发新闻导致情绪过热的市场（体育实时、crypto价格跳动、选举突发）
    • 流动性比较差的边缘市场
    • 体育即时盘（红牌 / 受伤）
  • 风险：中低（略高于 单市场二元误定价套利，机会也更少一些）
  • 技术难度：中，（或高 直接交互合约，单纯使用SDK可能不够快）
  • 风险点：卖出时需有足够深度买单（bid），否则滑点吃掉利润，甚至卖不完；或者YES和NO只能卖出一边；机会短暂（秒级）。

CLOB撮合失衡套利【建议：第一阶段，建议做成核心套利模块】

  • 描述：当BestAsk/BestBid 的深度很浅的时候，可以直接扫盘。例如：YES买价是0.52，NO的买价是0.48，原本很稳定；但发现BestYes的深度很浅，下一档Yes的价格已经是0.6,我们直接把0.52的Yes吃掉，接下来 YES+NO>1，就出现了机会。（本质是主动制造逆向套利机会）
  • 成本需求：中（需要扫盘，但资金利用率高）
  • 时间需求：极低（机会多，也不需要等待决议），微妙毫秒级
  • 建议进入的市场：
    • 中低流动性但仍有连续交易的市场
    • 盘口深度断层明显的市场
    • 非主流但即将结算的事件
    • 高交易量但偶尔失衡的市场，如热门crypto hourly价格、体育实时事件、政治突发子市场。
    • 高频交易市场（Crypto价格预测、选举开票期间）
  • 风险：中
  • 技术难度：极高（需要扫描深度，有一定算法，最好有orderbook级的建模，对 扫盘成本和预期套利空间 函数要精算，要快速执行）
  • 风险点：撮合延迟；扫盘后被反向补单；被其他BOT反向夹击，被吃。

多结果市场Dutch Book套利【建议：第二阶段，不适合作为主策略】

  • 描述：多选项市场（e.g. 选举获胜者A/B/C/Other），所有选项YES价格合计 < $1时，买入所有选项等份（或NO合计 < $1时买所有NO）。决议后必有一个赢，兑$1。
  • 成本需求：中等资金（需覆盖多选项，千USDC起），机器人需扫描多市场组合。
  • 时间需求：中长（几天到几个月，等决议）。
  • 建议进入的市场：
    • 多候选人选举（总统初选、地方选举）、奖项市场（ Grammy/奥斯卡最佳XX）、多项体育市场（世界杯/NBA总冠军）。
    • 建议只做短期多结果市场
  • 风险：低（主要是规则风险）
  • 技术难度：中
  • 风险点：市场未完全覆盖（e.g. “Other”，“Canceled”）；资金长时间锁定（机会成本）；流动性低导致滑点大；黑天鹅（如候选人退出）改变互斥性；决议延迟导致的更长时间资金锁定。

跨平台套利【建议：第三阶段】

  • 描述：相同/高度相关事件在Polymarket vs Kalshi/PredictIt/Robinhood价格偏差，买低平台YES + 高平台NO（或反之），锁定利润。
  • 成本需求：高（需多平台账户+资金分散，万USDC起），机器人需多API集成；Kalshi有手续费(~0.7%)。
  • 时间需求：中长（等决议，几天到几个月）。
  • 建议进入的市场：高关注政治事件（美国选举相关）、宏观经济指标（Fed利率、CPI）、crypto价格事件（BTC年底价格）。Kalshi强于监管事件，Polymarket流动性更好。
  • 风险：中
  • 技术难度：高（多API维护；风控难度高）
  • 风险点：不同平台的决议规则细微差异（导致同一事件，一平台认为赢一平台认为输）；平台费用吃掉利润；监管风险（Polymarket对某些国家限制，Kalshi只限美国）；价格快速收敛（机会几分钟）；平台汇率。

临近结算的尾端扫荡【建议：第二阶段，信息获取几乎无法自动】

  • 描述：事件几乎确定（概率95-99%），最后几分钟等待市场尚未来得及反应，买入高概率一方，捕捉最后1-5%确定性利润。例如：官方结果已公布，但UMA尚未裁决。
  • 成本需求：低到中，机器人监控接近决议市场。
  • 时间需求：短（几分钟就决议）。
  • 建议进入的市场：接近结束的体育赛事、选举计票后期、短期新闻事件（e.g. 法庭判决当天）。
  • 风险：中（有小概率反转，也可能信息源造假）
  • 技术难度：极高（信息获取几乎无法自动，需要外部新闻源，信息获取的速度也是问题）
  • 风险点：决议理解错误；信息源延迟或错误；黑天鹅反转（极罕见但可能）；竞争激烈（大额订单常见95+）。

包含逻辑套利【建议：第三阶段，市场规则判定细节和包含逻辑难以自动化】

  • 描述：一些事件之间有逻辑包含关系的套利。例如市场A说Trump赢得大选；市场B说共和党赢得大选。而Trump是共和党人，若Trump胜出，那么共和党必然赢得大选。因此，市场A的YES价格不应当高于市场B的YES价格。所以，如果发现：Trump Yes(0.55) > 共和党 Yes(0.5),那么我们买TrumpNo，买入共和党Yes，花费应当是(1-0.55)+0.5=0.95。一旦Trump赢，我们手中的TrumpNo就归零；但是共和党Yes就成了1，决议不赚不亏；一旦Trump输了，我们手中的TrumpNo就成了1，共和党赢就归零了，决议依然不赚不亏。仅赚了0.05刀差价。类似的市场还有体育部分更多，例如“湖人进总决赛”和“谁夺冠？- 湖人”就是一堆包含逻辑。
  • 成本需求：中（需资金覆盖多市场）
  • 时间需求：高（需要等待决议）
  • 建议进入的市场：
    • 体育联赛，政治等容易存在包含逻辑的市场
    • 政治超级事件（总统选举子市场，如州别赢家+整体赢家）
    • 相关crypto事件（ETH ETF批准 + ETH价格反应）。
  • 风险：中（需要仔细确认规则）
  • 技术难度：极高（需要复杂的逻辑分析，机器人需智能分组市场（NLP匹配事件））
  • 风险点：市场不完全互斥，并非100%包含关系（分辨规则的差异）；决议时间可能不同；执行复杂（多交易滑点）；争议决议影响多个市场。

市场做市商挂单做市

  • 描述：提供流动性赚取买卖价差。例如一个市场的YES买单最高价为0.48，卖单最低价为0.52。我们挂0.49买单，挂0.51卖单。如果有人急于交易吃单，相当于我们0.49买出0.51卖出。赚取了0.02差价。
  • 成本需求：高（要大资金维持深度，万USDC+）
  • 时间需求：持续（要持续进行）
  • 建议进入的市场：
    • 交易量大、波动相对平稳的长期预测市场（如年度选举、美联储利率决议）。
    • 极高流动性市场，长期市场（BTC市场价格，大选）
  • 风险：高（需要两边做市，只成交一边就GG）
  • 技术难度：极高（必须有动态调整价差的算法，一边的单子成交后，要立刻调整另一边的价格；或去其他平台做对冲）
  • 风险点：库存风险（突发新闻导致价格单边暴涨，另一边就被迫持仓亏损）；单边市场。

市场做市商LP奖励套利

  • 描述：提供流动性（挂买/卖单），赚取价差 + Polymarket LP奖励（部分市场有每日奖励或年化yield，如2028选举4%）。间接捕捉误定价再平衡。
  • 成本需求：高（需大资金维持深度，万USDC+），机器人需订单管理。
  • 时间需求：持续（长期运行）。
  • 建议进入的市场：
    • 高交易量市场，如主流政治、crypto大事件、体育热门。（奖励主要针对长期市场）
  • 风险：中
  • 技术难度：中（订单的动态管理，对接平台的奖励API计算收益率）
  • 风险点：库存风险（突发新闻导致持仓亏损）；竞争增加（虽目前不激烈）；奖励随时变化。

深度挂单

  • 描述：我们在一个极端深度位置挂“钓鱼单”，例如在一个价格比较稳定在0.5的市场，挂一个0.05的买单，或者挂一个0.95的卖单；平常绝对没人买，但有人下错单，或BOT出了问题，或者突发新闻导致价格瞬间闪崩，导致我们的单子成交。之后，当市场恢复正常后，再以正常价格反向平仓即可。例如，一个USDC拆成一个YES一个NO，都挂0.95卖单。一个YES被卖了，得到0.95后，等市场恢复再用0.50买回来，和NO进行merge回到了1刀，就赚了0.45刀。深度单可以提供流动性顺便钓鱼，主要目的还是赚取spread奖励。
  • 成本需求：高（大资金，挂多个市场，多个钓鱼单）
  • 时间需求：高（因为概率太低，锁定了自己的资产流动性）
  • 建议进入的市场：
    • 仅挂短期且很热门的事件市场，可以缩短决议之前被套的时间（例如，万一成了单边市场，就被套死了）
    • 仅挂那些认为“不可能发生”的方向挂单（例如，Trump几乎不可能被刺杀成功，就在相关市场挂极端低价买单）
  • 风险：极低 - 中
  • 技术难度：低
  • 风险点：突发新闻导致的单边市场；锁定资产流动性太严重